Longtemps jugés complexes et réservés à une clientèle avertie, les produits structurés connaissent depuis quelques années un véritable renouveau. Grâce à une meilleure transparence et à des mécanismes plus lisibles, ils séduisent désormais un public plus large d’investisseurs soucieux de diversifier leur patrimoine tout en maîtrisant le risque.
Découvrons ensemble leur fonctionnement, leurs avantages et leur rôle dans une stratégie patrimoniale équilibrée.
Qu’est-ce qu’un produit structuré ?
Également appelé fonds à formule, un produit structuré est un instrument financier conçu pour profiter du potentiel des marchés tout en offrant une protection partielle ou totale du capital à l’échéance.
Une structure en deux composantes
Un produit structuré repose sur la combinaison de deux éléments :
- Une partie obligataire, qui sert à sécuriser une partie du capital investi ;
- Un ou plusieurs actifs financiers, appelés sous-jacents, qui délivrent la performance.
Le sous-jacent peut être :
- une ou plusieurs actions individuelles?;
- un indice boursier (comme le CAC 40) ;
- une matière première, une devise ou encore un panier d’actifs.
Cette construction permet de créer un produit dont le comportement est défini à l’avance, avec un niveau de risque et un potentiel de gain précis.
Les règles du jeu sont fixées dès le départ
La particularité d’un produit structuré réside dans la prévisibilité de ses paramètres, connus dès la souscription :
- Le rendement potentiel, appelé coupon, exprimé en pourcentage du montant investi. Il peut être versé chaque année ou à l’échéance, selon la performance du sous-jacent.
- La durée maximale, souvent comprise entre 1 et 12 ans, avec des possibilités de remboursement anticipé (autocall) si le sous-jacent dépasse un certain seuil à des dates définies.
- Le ou les sous-jacents, choisis comme référence de performance (indice, panier d’actions, etc.).
- La barrière de protection du capital, qui garantit le remboursement partiel ou total du capital tant que le sous-jacent ne baisse pas au-delà d’un certain seuil (– 20 %, – 40 %, – 60 %…). En général, plus la barrière est éloignée, plus le coupon est élevé.
- Un capital pouvant être garanti à 100% : dans certains cas, le capital peut être garanti à 100% à l’échéance du produit structuré (à maturité).
Ces informations figurent toujours dans le Document d’Informations Clés (DIC) remis avant toute souscription.
Un exemple concret
Imaginons un investissement de 10 000 € dans un produit structuré d’une durée maximale de 6 ans, adossé à un indice boursier, qui offre :
- un coupon annuel de 9 % si l’indice est en hausse ;
- une barrière de protection du capital fixée à – 50 % ;
- des dates de constatation chaque année.
| Scénario | Évolution de l’indice | Résultat à l’échéance |
| Remboursement anticipé | L’indice est supérieur ou égal à son niveau initial au moment de l’investissement à la 2? année après avoir été à la baisse. | Vous récupérez 11 800 € (10 000 € + 2 coupons de 9 %) et le produit s’arrête avant la durée de maturité de 6 ans. |
| Scénario favorable | L’indice reste stable 5 ans, puis est supérieur ou égal à son niveau initial la 6? année. | Vous récupérez 15 400 € (10 000 € + 6 coupons de 9 %). |
| Scénario médian | L’indice n’a pas fait sortir par anticipation le produit et termine à -45 % après 6 ans. | Vous récupérez 10 000 € : aucun coupon, mais le capital est préservé. |
| Scénario défavorable | L’indice chute et se trouve à – 60 % à la 6? année, franchissant la barrière de protection. | Vous récupérez 4 000 € (perte proportionnelle à la baisse). |
Ces montants sont donnés hors frais (de produit, d’enveloppe, fiscalité).
Ils supposent l’absence de défaut de l’émetteur et la conservation du produit jusqu’à l’échéance.
Pourquoi investir dans des produits structurés ?
Les produits structurés offrent une alternative intéressante aux placements traditionnels : ils permettent de participer aux marchés financiers sans y être totalement exposé.
Leurs principaux atouts
- Une forte visibilité : le potentiel de gain et le risque sont définis dès le départ, contrairement aux placements boursiers classiques.
- Une gestion automatique : inutile de suivre quotidiennement les marchés ; le scénario prévu agit comme un “pilotage automatique”.
- Une diversification efficace : ils ouvrent l’accès à des stratégies ou à des classes d’actifs difficilement atteignables via des placements classiques.
- Une flexibilité d’enveloppe : ils peuvent être intégrés dans un compte-titres, une assurance-vie, un contrat de capitalisation, un PER ou un PEA selon le produit.
Points de vigilance
Comme tout placement, les produits structurés comportent des risques :
- Risque de perte en capital : si le sous-jacent franchit la barrière, la perte est proportionnelle à la baisse.
- Risque de contrepartie : le remboursement dépend de la solidité de l’émetteur.
- Risque de liquidité : la revente avant échéance se fait au prix du marché, parfois défavorable.
- Risque de complexité : il est essentiel de comprendre la mécanique du produit et ses conditions précises avant d’investir.
Vous pouvez vendre votre produit avant son terme, mais cela entraîne souvent la perte des coupons accumulés et l’exposition à une éventuelle moins-value.
Un outil complémentaire de votre stratégie patrimoniale
Bien utilisés, les produits structurés représentent une brique intermédiaire dans une allocation d’actifs : ils complètent des placements plus prudents (fonds en euros, obligations) ou plus dynamiques (actions, private equity).
Ils trouvent leur place aux côtés d’autres instruments dans une stratégie globale de diversification et d’optimisation du rendement, que ce soit dans le cadre d’une assurance-vie ou d’un portefeuille financier sur mesure.
Pour une approche équilibrée, découvrez aussi notre article sur l’investissement en actions pour débutants ou notre dossier sur l’optimisation fiscale pour indépendants.
Produits structurés et horizon d’investissement
Les produits structurés s’adressent à des investisseurs disposant d’un horizon moyen à long terme (3 à 12 ans), selon les cas.
Ils conviennent particulièrement à ceux qui :
- souhaitent sécuriser partiellement leur capital ;
- recherchent un rendement supérieur aux placements sans risque ;
- ou veulent diversifier leurs sources de performance.
Dans un contexte patrimonial, ils peuvent aussi être utilisés pour préparer la retraite, créer des capitaux, créer des revenus complémentaires ou transmettre un capital, en combinaison avec d’autres outils financiers — comme évoqué dans notre dossier sur la planification de succession.
En résumé
Les produits structurés :
- offrent transparence, visibilité et flexibilité ;
- nécessitent une sélection rigoureuse et une bonne compréhension des paramètres ;
- constituent un complément utile dans une gestion de patrimoine bien construite.
Ils ne remplacent pas les investissements classiques, mais viennent en renforcer l’efficacité et la stabilité.
En conclusion
Les produits structurés ne sont ni magiques, ni dangereux : ce sont des outils de gestion sophistiqués à condition d’être choisis, compris et suivis.
Chaque solution doit être adaptée au profil, à l’horizon et aux objectifs de l’investisseur.
Pour aller plus loin
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